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距賣回日>30天 & 賣回年化報酬率 < -50%
市場走空時，此族群屬高風險
2015年6月30日 星期二
2015年6月16日 星期二
選擇權進階 – 衡量波動率
除了技術型態以外，也能用量化的方式判斷買進勒式 / 跨式策略的進場時機。
簡單地說，波動上升的時候，就是進場時機，判斷波動大小的方法有下面幾種。
1. ATR指標
ATR指標全名為Average True Range(真實價格區間)，指的是股價真正的波動幅度。
其算法是先計算每天的TR(True Range)，再取N日的平均即可。
TR的算法如下：
TRt = max((Ht – Lt),abs(Ct-1 – Ht), abs(Ct-1 – Lt))
這個算式的意思是取下列三個數的最大值：
1. 當日高低點之差
2. 前日收盤與當日高點之差
3. 前日收盤與當日低點之差
2和3的數值將跳空缺口包含在內，因此能反映出真正的股價波動。
如上圖，ATR指標原本在低檔，當它上升時，買進勒式 / 跨式策略進場，後續的波動幅度達500點以上。
2. 布林通道
布林通道(Bollinger Band)由三條線組成，中心為M日移動平均線，上緣為移動平均線+ N倍標準差，下緣為移動平均線 - N倍標準差，N通常預設為2。
以N = 2 為例，將布林通道的上緣與下緣相減，再除以4，就能得到目前行情的1倍標準差，代表目前的M日平均波動率。
如上圖，當波動率上升時，布林通道的上下緣便會放寬，這也可作為買進勒式 / 跨式策略的進場訊號。
3. ATR與布林通道交互運用
ATR告訴我們股價真正的波動幅度，
布林通道告訴我們股價波動的標準差。
當 標準差 < ATR的值 的時候，選擇權的價格有很大的機率偏低，如下圖
圖中綠色框框處，上緣約10000點，下緣約9500點，
標準差約 (10000 – 9500) / 4 = 125點，
而ATR僅100點左右，表示行情波動已過大，尚待整理，此時選擇權的價格多半也偏高。
紅色框框處，上緣約9800點，下緣約9550點，
標準差約 (9800 – 9550) / 4 = 62.5點，
ATR約90點，高於標準差，這時便是一個極佳的買進勒式 / 跨式策略進場時機。
以上只是個簡單的例子，衡量波動率尚有許多方法，各位可以多加嘗試！
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2015年6月15日 星期一
選擇權進階 - 整理型態
先前介紹買進勒式 / 跨式策略的時候，
曾經提過：適合的進場時機是行情可能大幅波動的時候。
除了經濟數據、假期……等特定事件的影響以外，技術面也可以提供些進場時機的參考訊息。
從技術分析的角度來看，行情可以簡單的分成上漲、下跌、盤整三種，
所以上面的這段進場時機，也可以解釋成＂盤整可能結束，但不確定將往哪個方向突破的時候＂，下面就是幾種典型的例子。
三角收斂
三角收斂是一個很典型的型態，行情在一個區間內壓縮，震盪的幅度越縮越小，支撐和壓力連線形成像個三角形的形狀。
當接近三角形末端，就是買進勒式 / 跨式策略進場的時機。
一旦像上圖一樣，突破後出現波段走勢，不論漲跌，往往能獲得倍數以上的利潤。
箱型整理
箱型是另一個常見的整理型態，
行情在一個固定的區間內來回整理，持續的時間通常比三角收斂更久。
進場時機便是突破支撐或壓力之時，一旦成功突破，獲利空間也較三角收斂大。
整理型態可能結束的時候，適合買進勒式 / 跨式策略進場。
相反地，在整理的過程中，便是賣出勒式 / 跨式策略進場的機會啦！
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2015年6月2日 星期二
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