俗話說「一寸光陰一寸金」，但看看現在的定存利率，讓人幾乎感覺不到它的存在。所幸，還有選擇權這種投資商品，讓我們了解，「時間」是多麼珍貴的資產。
在先前的文章「小資包租公-選擇權賣方常勝法」中，我們簡單介紹過賣方策略以及如何選擇履約價。這次我要教大家，如何利用＜選擇權賣方包租寶＞管理風險，進一步達到常勝的目標。
接觸選擇權久一點的投資人，應該都對這則新聞記憶猶新「統一證券前總裁慘賠六億元的教訓-股市老手杜總輝-爆發台灣期貨史上最大違約案」。
賣方最大的風險便是個「貪」字，為了提高獲利，一口接著一口的賣到保證金用完為止，這種行為就像走鋼索一樣危險。那麼該用多少保證金做一口呢？下面提供一個簡單的範例。
以上圖為例，目前法人成本上緣為8267，下緣8048，選擇權履約價為8200 Call及8100 Put。
假設帳戶資訊如下
帳戶保證金：100萬
可承受的最大虧損：10%
停損區間：30點
可承受虧損金額 = 100萬 * 10% = 10萬
停損點(上) = 8267 + 30 = 8297
停損點(下) = 8048 – 30 = 8018
風險值(上) = 8297 – 8200 = 97
風險值(下) = 8100 – 8018 = 82
風險值採用較大的，所以是97點。
留倉最大口數 = 10萬 / (97點 * 50 元) = 20.6口(以整數20口計算)
為了預防突發的風險，留倉最大口數需再乘上緩衝係數，得到的就是實際留倉口數上限，安全起見，緩衝係數小於50%較佳。
實際留倉口數上限= 20口 * 50%(緩衝係數) = 10口
(以上參數均為假設值，紅字部份投資人可依實際狀況調整)
大家可以到 http://goo.gl/4Lg5Lv ，輸入喜歡的參數，算看看你的留倉是不是太多了。
透過以上的方法，就能隨著行情變化，將風險控制在可承受的虧損金額內，只要排除掉突然大賠的風險，獲利自然是指日可待了。
(註：文中1口，指同時賣出Call 跟 Put 各一口)
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